帝国繊維の改善に向けて
帝国繊維の改善に向けて
AVIは2018年以来、帝国繊維株式会社（ 帝国繊維 ）に投資しております。当社は当初から、帝国繊維と協働し、コーポレートガバナンス上の課題などさまざまな問題を取り上げつつ、当社の懸念を伝えてまいりました。日本でもコーポレートガバナンス向上の動きが加速し、過剰な現金の累積や「政策保有株式」の保有は企業価値を損なうものであるとの認識が広まる中、同社はこうした変化に対して適切な対応を講じていません。
帝国繊維の取締役会は、「特別株主」の暗黙の支持を得て、現預金といわゆる政策保有株式が総資産の実に70％を占めるという、企業価値を破壊するようなバランスシートを構築してきました。帝国繊維の資産の30％以上が、帝国繊維の中核事業とまったく関連のない不動産会社であるヒューリックの株式で構成されているのです。
この2年間、今回当社が作成したものと同様の株主提案を他の株主も提出してきました。これらの提案は、すべてのステークホルダーの最善の利益に寄与するものであるにもかかわらず、特別株主は企業価値を損なう不健全な貸借対照表を維持する帝国繊維の取締役会を支持したことから、株主提案は過半数の賛同を得ることができませんでした。こうした特別株主に対して、浅はかな議決権行使の責任を問うべきであります。特別株主は、ただ経営陣にただ追従するのではなく、すべてのステークホルダーの利益と最善のガバナンスのために議決権を行使すべきです。
AVIは、当社が提案する政策変更について、広く公開すべきであると考えました。当社は配当金76円と自社の発行済株式の3％を取得する旨の株主提案を提出しました。この提案は貸借対照表の改善に向けて必要な第一歩と位置付けていることから、意図的に控えめなものとなっています。特別株主の皆さまがすべての株主の利益を優先してこの改善の必要性を認識されれば、本株主提案は過半数のご賛同を得られると確信しております。
最高経営責任者
ジョー・バウエルンフロイント
2020年01月29日
AVIについて
アセット・バリュー・インベスターズ（AVI）は1985年にロンドンで設立され、日本市場において長年にわたる経験があります。近年日本では、コーポレートガバナンス改革により日本に対する関心が高まっています。当社では、そのような傾向からやがて大きな変革が起こると考え、ガバナンス改革によってもたらされる多くの投資機会をターゲットとして日本に特化したファンドAVIジャパン・オポチュニティー・トラスト（「AJOT」）を立ち上げました。このAJOTとAVIグローバル・オポチュニティー・トラスト（「AGT」）を通じて、当社では現在550億円を日本の株式に投資しています。 AVIは常に、市場での認知度が低く過小評価されている優良企業に、長期的な視点から投資しています。また、会社の経営陣や取締役会と協働して長期的な企業価値向上を目指しています。
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