Legal disclaimer

This website, and the information contained herein, (collectively referred to as “the Website”) is being provided for the shareholders of Teikoku Sen-i Co., Ltd. (“Teikoku”) for information purposes only.  Asset Value Investors Limited (“AVI”) is the investment manager of two of the shareholders of Teikoku, namely AVI Global Opportunities Trust (“AGT”) and AVI Japan Opportunities Trust (“AJOT”).

AVI is authorised and regulated by the UK Financial Conduct Authority (“FCA”) and is also registered as an Investment Advisor with the United States Securities and Exchange Commission (the “SEC”) under the United States Investment Advisors Act of 1940.

The Website is directed only at Professional Clients or Eligible Counterparties as defined by the UK FCA.

AVI sent written proposals addressed to Teikoku (the “Proposals”) through which AVI seeks to ask shareholders to vote on an increased dividend and the introduction of a buyback programme.  The Proposals are accessible through the Website.  AVI created the Website to help enable visitors to reach their own conclusion regarding whether or not to support the Proposals.

The Website was created solely for the purpose mentioned above and is provided for information purposes only.  AVI is by no means soliciting or requesting other shareholders of Teikoku to jointly exercise their shareholders’ rights with AVI (including, but not limited to, voting rights).

AVI declares that it does not intend to be treated or deemed a “joint holder” (kyo-do hoyu-sha) with other Teikoku shareholders under the Japanese Financial Instruments and Exchange Act by virtue of disseminating information through the Website or engaging in dialogue with other Teikoku shareholders in or through this Website.

The Website exclusively represents the opinions, interpretations and estimates of AVI in relation to Teikoku’s business and governance structure.  AVI is expressing such opinions, interpretations and estimates solely in its capacity as an investment manager of AGT and AJOT.

The information contained herein is derived from proprietary and non-proprietary sources deemed by AVI to be reliable.  While AVI believes that reasonable efforts have been made to ensure the accuracy of the information contained in the Website, AVI makes no representation or warranty, expressed or implied, as to the accuracy, completeness or reliability of such information.

免責条項

本ウェブサイトならびにここに含まれるすべての情報(以下、総称して「本ウェブサイト」といいます)は、帝国繊維株式会社(以下、「帝繊」)の株主のために情報を提供するという唯一の目的で開設しております。アセットバリューインベスターズ(以下、「AVI」)は、帝繊の株主であるAVIグローバル・オポチュニティー・トラスト(「AGT」)ならびにAVIジャパン・オポチュニティ・トラスト(「AJOT」)の資産運用管理者です。

AVIは英国の金融行為監督機構(「FCA」)の認可および規制を受けており、また米国1940年投資顧問法に基づき投資顧問として米国証券取引委員会(「SEC」)に登録しております。

本ウェブサイトは、英国FCAが定めるプロ顧客ならびに適格取引先のみを対象としています。

AVIは帝繊に対して、配当増加と自己株主取得方針の導入を行うことについて株主総会決議を求める提案書(以下「本提案」)を送付しました。本提案は本ウェブサイトより入手できます。AVIは本ウェブサイトを閲覧される皆さまが本提案を支持するか否かについて、ご自身で判断される際にお役に立てればと考え、本ウェブサイトを開設しました。

本ウェブサイトは、上記の目的のためだけに開設されたものであり、情報の提供のみを目的として掲載しております。AVIは、帝繊の他の株主の皆さまに対してAVIと共同で株主権(議決権を含みますがそれに限りません)を行使していただきたいと依頼、または要請しているわけではありません。

AVIは、本ウェブサイトを通じての情報提供又は本ウェブサイトを通じて他の帝繊株主と対話を行うことにより、他の株主と金融商品取引法の上の「共同保有者」として扱われ、またはみなされることを意図しておりません。

本ウェブサイトは、帝繊の事業およびガバナンス体制に関するAVIの見解、解釈 、評価を掲載したものであり、AVIはあくまでAGTおよびAJOTの資産運用管理者の立場からこれらの見解、解釈 、評価を述べております。

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帝国繊維の改善に向けて

帝国繊維の改善に向けて

帝国繊維の改善に向けて

ロンドンの投資ファンドアセットバリューインベスターズ(以下AVI)は2020年3月27日に行われた帝国繊維株式会社(以下テイセン)の定時株主総会において、AVIが出した配当金に関する株主提案が過去最高レベルの支持を得たと発表した。

一株につき76円の配当金を分配するというAVIの株主提案は、過去に提案されてきた配当金への支持の中でも最も高く、24.7%の株主から賛同を受けた。

20億円相当の自己株式取得の株主提案に対しても22%の賛同を受けた。

AVIの最高経営責任者ジョー・バウエルンフロイントは、「グループ株主がテイセンの株主の相当数を占めていることを考えたら、弊社の株主提案にこれだけの支持率を得られて大変心強いです。」

「私共のように(別の取引関係の証として保有するのではなく)投資目的で株を保有している一般株主は、テイセンの経営陣や関連グループ株主に対して、有価証券やその他の金融資産で膨れ上がった貸借対照表を改良するべきだ、というメッセージを送っているのです」

「総資産の64%が現預金および投資有価証券から成る貸借対照表、その内{戦略的保有}の目的で全く関係のない不動産会社ヒューリックの株式が32%相当を占めるようなバランスシートを正当化できるはずがありません。」

「私共は、関連グループ株主がテイセンの経営陣に、企業価値を損なう資本構成を合理化するように奨励することを望んでいます。」

大規模買付行為に関する対応方針(買収防衛策)を継続するというテイセンの提案は21.9%の株主から反対されており、それはこの条項は現職の経営陣を安全な立場におくことが目的であるというISSや一般投資家の考えを反映している。

白岩強社長はテイセンの疑わしい自己資本管理の責任を取るべきだという議決権行使助言会社インスティテューショナル・シェアホルダー・サービシーズ(ISS)の勧告を反映して、白岩社長再選任に反対した株主は前年より多かった。

AVIは長期株主としてテイセンとの会話を続けていくことを期待している。

AVIについて

アセット・バリュー・インベスターズ(AVI)は1985年にロンドンで設立され、日本市場において長年にわたる経験があります。近年日本では、コーポレートガバナンス改革により日本に対する関心が高まっています。当社では、そのような傾向からやがて大きな変革が起こると考え、ガバナンス改革によってもたらされる多くの投資機会をターゲットとして日本に特化したファンドAVIジャパン・オポチュニティー・トラスト(「AJOT」)を立ち上げました。このAJOTとAVIグローバル・オポチュニティー・トラスト(「AGT」)を通じて、当社では現在550億円を日本の株式に投資しています。 AVIは常に、市場での認知度が低く過小評価されている優良企業に、長期的な視点から投資しています。また、会社の経営陣や取締役会と協働して長期的な企業価値向上を目指しています。

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