Legal disclaimer

This website, and the information contained herein, (collectively referred to as “the Website”) is being provided for the shareholders of Fujitec (TSE 6406) for information purposes only.  Asset Value Investors Limited (“AVI”) is the investment manager of two of the shareholders of Fujitec, namely AVI Global Trust (“AGT”) and AVI Japan Opportunity Trust (“AJOT”).

AVI is authorised and regulated by the UK Financial Conduct Authority (“FCA”) and is also registered as an Investment Advisor with the United States Securities and Exchange Commission (the “SEC”) under the United States Investment Advisors Act of 1940.

The Website is directed only at Professional Clients or Eligible Counterparties as defined by the UK FCA.

In the Website, AVI demands Fujitec adopt fundamental reforms to address persistent underperformance.  A detailed presentation has been published whereby AVI proposes an integrated set of measures to address Fujitec’s problems.  The recommended solutions are not narrowly focused on balance sheet improvements, but also address strategy and governance.

The Website was created solely for the purpose mentioned above and is provided for information purposes only.  AVI is by no means soliciting or requesting other shareholders of Fujitec to jointly exercise their shareholders’ rights with AVI (including, but not limited to, voting rights).

The Website exclusively represents the opinions, interpretations and estimates of AVI in relation to Fujitec’s business and governance structure.  AVI is expressing such opinions, interpretations and estimates solely in its capacity as an investment manager of AGT and AJOT.

The information contained herein is derived from proprietary and non-proprietary sources deemed by AVI to be reliable.  While AVI believes that reasonable efforts have been made to ensure the accuracy of the information contained in the Website, AVI makes no representation or warranty, expressed or implied, as to the accuracy, completeness or reliability of such information.

免責条項

本ウェブサイトならびにここに含まれるすべての情報(以下、総称して「本ウェブサイト」といいます)は、フジテック株式会社(証券コード6406。以下、「フジテック」)の株主のために情報を提供するという唯一の目的で開設しております。アセットバリューインベスターズ(以下、「AVI」)は、フジテックの株主であるAVIグローバル・オポチュニティー・トラスト(「AGT」)ならびにAVIジャパン・オポチュニティ・トラスト(「AJOT」)の資産運用管理者です。

AVIは英国の金融行為監督機構(「FCA」)の認可および規制を受けており、また米国1940年投資顧問法に基づき投資顧問として米国証券取引委員会(「SEC」)に登録しております。

本ウェブサイトは、英国FCAが定めるプロ顧客ならびに適格取引先のみを対象としています。

本ウェブサイトを通じて、AVIはフジテックに対して慢性的なアンダーパフォーマンス解消のために抜本的な改革の導入を行うことを要請します。AVIはフジテックが抱える問題に対して一連の総合的な対策を提案する詳細なプレゼンテーションを作成しました。提案する対策はバランスシートの改善という点に限定することなく、戦略やガバナンスについても対策を提案しています。

本ウェブサイトは、上記の目的のためだけに開設されたものであり、情報の提供のみを目的として掲載しております。AVIは、フジテックの他の株主の皆さまに対してAVIと共同で株主権(議決権を含みますがそれに限りません)を行使していただきたいと依頼、または要請しているわけではありません。

本ウェブサイトは、フジテックの事業およびガバナンス体制に関するAVIの見解、解釈、評価を掲載したものであり、AVIはあくまでAGTおよびAJOTの資産運用管理者としてのみの立場からこれらの見解、解釈、評価を述べております。

本ウェブサイトに掲載される情報は、AVIが信頼できると判断した専有又は非専有の情報源から得たものです。AVIは本ウェブサイトに掲載する情報の正確性を確保するために合理的な注意を払っておりますが、その正確性、完全性および 信頼性について明示・黙示にかかわらず一切の表明・保証をするものではありません。

フジテックの改善~次のレベルへ

フジテックの改善~次のレベルへ

AVIはフジテックの弱点を解決するための包括的な具体策を提案しています。同提案はバランスシートの改善のみに焦点を当てるのではなく、戦略およびガバナンス上の課題にも着目しています。

  • フジテックは、改善すべき領域を見つけ出し、変革プランを策定するために、社外の専門家の力を借りて抜本的な戦略の再検討を行うべきです。検討内容には、同業他社との合併の選択肢、製造の外注化、アフターサービス強化を含めるべきです。
  • 資本効率改善の第一段階として、フジテックは、政策保有を目的とする上場株式の売却にコミットすべきです。また、新しい変革プランと共に、将来の資本的支出に対するハードルレートを規定し、明快で透明性のある資本政策を策定すべきです。
  • ガバナンスを改善し社内を活性化するために、指名委員会等設置会社に移行し、経験豊富な独立取締役および会長を採用するための指名委員会、監査委員会、報酬委員会を設置すべきです。独立取締役は経営陣による変革プラン実施を監督するための広範囲な権限を持つべきです。

フジテック株式の深刻な過小評価およびマージンを拡大できる多大な機会を考慮すれば、上述の提案を採用することは、企業価値の大幅な改善につながるはずです。

弊社は、フジテックがアジア市場において、アフター・サービスおよびテクノロジーに特化した業界トップクラスのエレベーター/エスカレーターメーカーに成長するために、サポートしていくことを所望しています。

最高経営責任者
ジョー・バウエルンフロイント
2020年05月12日

AVIについて

アセット・バリュー・インベスターズ(AVI)は1985年にロンドンで設立され、日本市場において長年にわたる経験があります。近年日本では、コーポレートガバナンス改革により日本に対する関心が高まっています。当社では、そのような傾向からやがて大きな変革が起こると考え、ガバナンス改革によってもたらされる多くの投資機会をターゲットとして日本に特化したファンドAVIジャパン・オポチュニティー・トラスト(「AJOT」)を立ち上げました。このAJOTとAVIグローバル・オポチュニティー・トラスト(「AGT」)を通じて、当社では現在550億円を日本の株式に投資しています。 AVIは常に、市場での認知度が低く過小評価されている優良企業に、長期的な視点から投資しています。また、会社の経営陣や取締役会と協働して長期的な企業価値向上を目指しています。

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